被上交所盯上的广誉远,炒作该结束了!
广誉远新晋白酒新贵,从6月16日到7月2日,股价从20.86暴涨至43.97,半个月内实现了翻倍。
广誉远旗下的龟龄集酒堪称有年历史,这东西被归类为男科壮阳类。不过,龟龄集酒的销售并不理想,根据广誉远的风险提示,公司主要从事中药产品生产和销售,核心药物为中成药业务,年,养生酒业务营收占比仅为3%,不会对经营造成重大影响。
股价短期暴涨后,不减持都不好意思,控股股东东盛集团拟通过大宗减持1.66%股份,权益变动后,持股降至3.34%,按着这段时间的平均价计算,这笔减持大概值2.7个亿。
剧烈股价波动也引起了注意,7月2日,上交所就广誉远情况发出监管函。
六月以来,广誉远重磅消息不断,先是东盛集团将6.4%的股份过户抵偿给晋创投资,同时,实际控制人将变更为山西省国资委。次日,广誉远股份封涨停。
另外,近期中药板块也迎来利好。在发改委的提出的方案中,医院中医药工作,推动中西医协同发展。
广誉远为中华老字号之一。根据年年报,其核心产品龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸的制作技艺先后入选国家级非物质文化遗产名录,牛黄清心丸的制作技艺则被列入山西省非物质文化遗产名录。其中,龟龄集与定坤丹均为国家保密品种。
但说到年报,广誉远近两年的净利润连续下滑,-年,广誉远归母净利润分别为3.74亿、1.3亿、0.32亿。今年一季度,广誉远实现营业收入1.9亿,同比下降15.51%;实现净利润万元,同比下降81.25%。
说到中药,就得提片仔癀、同仁堂了。尽管拥有龟龄集和定坤丹两大国家级保密配方品种,广誉远的发展不仅远不及同仁堂、片仔癀等中药企业,甚至在上世纪90年代末期,广誉远已经没落成一个濒临破产的小中药厂。
而拯救它出来的是郭家学。
年,郭家学的东盛集团以0元收购当时已经资不抵债的山西广誉远。
在随后进行的重组中,晋中市国资委以土地入股,占5%股权,东盛集团则获得山西广誉远95%股权。不过,在年时,因无法偿还东盛科技资金,东盛集团将所持的山西广誉远95%股权作价6.49亿元抵债给东盛科技,山西广誉远因而成为上市公司东盛科技的控股子公司。
随后几年间,围绕着广誉远的股权和东盛系的债务,郭家学又进行了一系列令人眼花缭乱的操作,
直到年,上市公司最终拿下山西广誉远96.03%的股份,而此时山西广誉远成为东盛科技主要营收来源,东盛科技也正式更名为广誉远。
和片仔癀不同的是,片仔癀是国家中药绝密品种,在中药保密等级里是第一级,龟龄集和定坤丹的中药保密品种是第二级,而这一级之差背后,便是销售数据上的巨大差距。据“贝壳投研”称,年龟龄集的销售量为.8万粒,较年的最高销量.23万粒下降了超一倍。
此外,自年起,定坤丹的利润大幅度下降。
这也直接带动了广誉远的业绩下滑。年一季报显示,广誉远一季度营收1.9亿元,同比下滑15.5%,实现净利润万元,同比大幅下降81%。
净利不断下滑可能和销售费用有关。广誉远最近十年其销售费用率平均为41%,销售费用率=销售费用/营业收入,也就是说广誉远的营收中有将近一半都被高昂的销售费用给占了,严重挤占了公司的净利润。
一般来说,高昂的销售费用主要是为了扩大产品的知名度,形成口碑后,销售费用会逐渐降低。
然而,广誉远这么多年的投入似乎没啥作用,产品似乎也没那么好卖。这可以从营收账款上看出来,广誉远的应收账款周转率在逐年下降,一年都周转不了一次,以年为例,公司营收总共为11.09亿,然而应收账款就高达15.59亿。
卖出去的东西收回来的全是欠条,日子还怎么过?
在这种状态下,要活下去该怎么办?那就是借债。最近五年,公司的资产负债率和有息负债率直线攀升。但欠下的巨额债务怎么还呢?手头有没有多少货币资金,那就只能通过转让股权了。也就有了山西国资委介入这一幕。
看上去,酒喝不了几口,中药似乎卖的也不好,估值也不便宜,但广誉远的股价还是起飞了,同时飞了的可能还有郭家学的控股权。