林园年至今，关于医疗健康行业、尤其是中医药的分析文字。
来源包括微博文章、演讲、访谈、问答等。
再往前，年的书中，其实也有不少关于医药公司的精到分析。
——我就是63年出生的，今年50多岁，我们这一代人在中国大约有4亿人，我就赚这4亿人的钱。伴随着老龄化进程推进、中老年人增加，糖尿病、心脏病、高血压的患者会逐步增加，而且由于这三种疾病对药物都有“成瘾性”，患者患病期间难以断药，相信会为医药股提供巨大的市场需求。未来20年，我们只投资在这三种疾病领域有所建树的企业。
——未来20年中国大市值的前家公司，医药股要超过至少30、40家。全世界大的市值强，中国的医药股会超过10家。美国最大的生产糖尿病药物的企业诺和诺德目前市值为亿美元，合亿人民币。美国最大的生产心血管药物的企业辉瑞市值为亿美元，约为1.39万亿人民币。未来15到20年，中国也会诞生这么大体量的公司。
——我们投资的企业主要是中药企业，针对糖尿病并发症的药企，和美国企业的方向有所不同，所以我们不太担心研发竞争……我买的是国内的老字号企业。
——大病也是好的，但是我只投成瘾性的。我要投的是吃一辈子的，吃了就离不了，就跟抽烟一样。
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*年的访谈和微博。
——提问：您好，想请教一下您对国内医药行业的看法，如果想长期投资医药行业的股票，应该在哪些细分行业寻找？林园：我们投资不管是医药还是什么，它一定是一个大的终端产品，而且要有一个大的品牌。至于以下的细分行业，我一般不参与，因为它没有足够的号召力。
——不光是茅台，还有老字号的同仁堂、云南白药、片仔癀等，这些品牌将在未来的岁月里大放光彩，这就是人们对生活品质追求的提升，这是必然的结果，我只要拥有这些响当当的品牌，我认为就拥有了未来,从这个大方向的布局来看，高低相对于拥有反到变的不那么重要了，因为未来中国人们对产品质量的追求一定是第一位的，而质量正是这些老字号企业核心的价值。
——从年开始我的组合中20%是医药股，其中包括云南白药、同仁堂、马应龙、片仔广、东阿阿胶、江中制药，每一次去这些公司调研或者开会，我每次都能看的基金经理或者研究员就那么几个。
——几天前我去药店买药，付款时发现有人一次买了十粒片仔癀，每粒元，类似的产品还有云南白药、同仁堂的药，贵州茅台等不多的几家，这些公司主要产品都是具有独有性的产品，它们都是经过时间考验的老字号，这些公司都是印钞机，这些公司自上市以来每年都分红，大股东都不会减持股份。贵州茅台、云南白药丶片仔癀这些公司自上市以来都是只分红，不融资的硬朗公司，我不喜欢整天缺钱的公司，愿意同那些帐上现金每年都增加的公司，我喜欢大款。这些独有的老字号产品的定价权完全掌握在它们手里，随着人们未来收入的倍增，消费的起的人也会大幅增加，到那时它们想卖多少钱就卖多少钱，这是由人性决定的，多数人都会有钱了去消费享乐产品和健康产品，这点没钱的人是体会不到的。
——由于人囗老龄化，防冶中风，高血压，心血管疾病的用药量将会成倍增加，平均寿命增加一岁，用于冶疗的费用将会大幅增加，由于化学药物多对肝肾功能有负作用，中药冶疗有作用的独家产品相关公司将会迎来超预期发展。
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*年红周刊访谈。
《红周刊》：今年我看你微博上都在提医药股，是否加大了医药股的配置？主要投资哪些方面，中药还是西药？
林园：医药股我十几年前就已经开始投资了，主要是中药，不懂西药。由于人囗老龄化的趋势不断加强，防冶中风、高血压、心血管疾病的用药量将会成倍增加，平均寿命增加一岁，用于冶疗的费用将会大幅增加，由于化学药物多对肝肾功能有负作用，中药冶疗疗效好的独家产品相关公司将会迎来超预期发展。
《红周刊》：中新药业算是治疗心脏病方面的公司吧。
林园：中新药业主要看好心脏疾病会急剧增加，50岁以上的人口会急剧增加，这是人口的结构所决定的。
《红周刊》：速效救心丸算是公司独家生产的吧。
林园：嗯，独家的，我们主要买的是中新药业在新加坡上市的股票。
《红周刊》：东阿阿胶呢？
林园：上市时我们就买了，养生保健类的老字号都看好。
《红周刊》：许多中药股价格已经很高了，还有机会吗？
林园：中长期有机会，短期高了也没办法，高了我们也是买，低估是很难等来的。
《红周刊》：除了医药消费，还看好什么？
林园：主要就是这两块，医药选择的是中国传统的中医药，酒是中国两千多年就有的，都是老字号，垄断的。此外，我们还看好新兴产业。
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*年红周刊访谈。
《红周刊》：您在年时的投资策略是“衣食住行”，和巴菲特不谋而合，那么现在您看好哪些板块？
林园：毫无疑问是医药股，我相信未来这个板块中会诞生下一个超级大牛股。中国人生活水平在提升，都希望健康长寿，在医药上的花费也在逐年增加。另外医药板块已经5、6年没有启动了，一个关系国计民生的板块不应该这么长时间在底部盘整。除了刚才提到的云南白药，同仁堂也是我的重仓股，同仁堂生产的安宫牛黄丸、牛黄解毒片在市场上一家独大；除了同仁堂，还有几家企业也生产这类药物，但基本没有销量。除此之外，在中药领域，像阿胶、虫草等其实也值得长期投资，未来的价值会不断增长，但是这些企业并不是垄断性企业，所以成长性会比云南白药和同仁堂差。无论投资什么行业，都要投资垄断企业，这样未来的收益才能稳定而且确定。任何风险都来自于竞争，只有垄断企业才能把风险化为“0”。
例如片仔癀，公司主营的片仔癀是名贵中药，其在肝病、肝癌等领域有独特疗效，而且片仔癀还能消炎、解毒、缓解疼痛。目前市场上只有这一家企业可以生产片仔癀，它在行业内处于垄断地位；而且目前购买片仔癀的人还是少数，预测片仔癀未来股价或许会超越茅台。
《红周刊》：看到您最近在调研宝莱特，宝莱特主营医疗器械，这和您之前投资的快消类产品不同，宝医院，不是消费者，您投资策略发生改变了吗？
林园：我认为医疗服务未来将迎来爆发，医疗服务本身是一个消费品，具有消费品的刚需属性，存在着巨大的市场空间。但现在医疗服务企业还没有形成气候，没有哪家企业居于垄断地位；所以我采取了“笨人笨办法”，在行业没有启动的时候，每家都做一遍调研，和董事长聊聊天，对销量做一下估算，然后在现在估值处在历史低位的时候，做一个全面配置，每一家企业都少量配一点仓位，然后在未来持续跟进，如果有发展速度加快的企业，会逐渐加仓。
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*年红周刊访谈。
“印钞机”企业在医药股
《红周刊》：你经常用“硬朗度”这个词来审视一家企业，这个怎么理解？体现在选股指标上是什么？
林园：“硬朗度”是形容一家企业“印钞机”性质的强弱。公司产品在市场独有，而且有定价权，就是高“硬朗度”企业。例如茅台就是典型的“印钞机”企业，我国酱香型白酒的标准是根据茅台设立的，其他企业只能跟随茅台，这就让它拥有了垄断地位。在大健康领域，片仔癀、东阿阿胶也是这样的企业。再如香烟企业，在美国上市的万宝路、飞利浦莫里斯等企业，拥有生产香烟的特许经营权。
《红周刊》：说到有“印钞机”特点的企业，商超企业也能获得源源不断的现金流，例如新华百货在甘肃当地受到消费者广泛认可，也具有“现金奶牛”的基础，这是你所说的“印钞机”企业吗？
林园：这样的不算。我们说的企业不仅要形成垄断，市场需求还要不断扩大。在一个地区中，商超企业虽然一家独大，但是如果向外扩展，想要牟取更多市场份额，就要面对和对手的竞争，甚至比拼价格战；从市场需求来说，区域性企业的市场需求也是有限的。这就像收费公路企业，虽然有稳定的现金流入，但企业只经营了一段公路，容量有限。严格来说，我们所说的企业包括所有高端、品牌类白酒，例如五粮液、汾酒等都算是“印钞机”企业。它们有独特的商品，随着消费升级，买得起高端酒的人越来越多，市场空间也将日益增长。
《红周刊》：“印钞机”企业有什么共同特征，我们怎么找到它们？
林园：既然是“印钞机”就一定要赚钱，我们最