北京哪家医院治疗白癜风好点 https://disease.39.net/bjzkbdfyy/240812/f2ri25y.html国内每年天然牛黄的产出量远不能满足传统中成药生产的需求量，因此长期处于供需关系紧张状态，导致价格不断走高。在此背景下，放开天然牛黄进口，将有望打破供不应求的局面，对市场价格产生调控作用，帮助药企缓解成本压力，利好品牌中药上市公司。
杜鹏/文
7月1日，国家药监局综合司、海关总署办公厅公开征求《关于允许进口牛黄试点用于中成药生产有关事项的公告（征求意见稿）》意见，公告对来自于不存在疯牛病疫情禁令国家（地区），且符合中国海关检疫要求和药品质量检验要求的牛黄，允许其试点用于中成药生产。
本次政策试点时限为2年，试点区域包括北京等12个省（区、市）。到期后根据试点工作情况，牛黄进口使用相关工作逐步在全国范围内推开。政策的推进将明显有利于品牌中药股改善盈利水平。
原材料成本压力加大
进口天然牛黄并非新鲜事。事实上，在年之前，进口牛黄一直是中国牛黄药材的重要来源。而在此后，疯牛病疫情在全球蔓延，进口牛黄被查出携带疯牛病病毒。为控制疯牛病传播风险，原国家药监局在-年期间先后发布了一系列文件，明确要求“禁止使用进口牛源性材料制备中成药，如天然牛黄、牛胆膏、牛骨粉等”。此后，中国未再批准牛黄进口。
时隔20多年之后，监管部门再度放开天然牛黄进口，政策突然转向的原因是什么呢？其实，这背后的大背景是，国内天然牛黄供需失衡，导致价格持续大幅上涨。
从需求端来看，牛黄是黄牛或水牛的胆囊结石，是传统名贵中药材，具有清心、豁痰、开窍、凉肝、息风和解毒的功效。中国传统名方名药中大量使用牛黄，据不完全统计，在余种方剂中大约有余种方剂采用了牛黄，现代中成药中的珍品如“安宫牛黄丸”、“片仔癀”、“牛黄清心丸”等都是以牛黄为主要原料，下游市场需求旺盛。
从供给端来看，天然牛黄本身就具有稀缺性。第一，本质为牛胆结石的天然牛黄，其实是牛的病理产物。正常牛身上不存在牛黄，而牛胆结石发病率极低，只有1‰-2‰，意味着万头牛才能得3-4千克牛黄。第二，有牛黄的牛一般在10岁以上，且身体瘦弱。从农业社会进入工业化社会之后，耕牛数量大幅度降低，目前牛主要是作为肉牛养殖，一般养殖20个月就宰杀，很难产生牛黄。
上述因素决定，天然牛黄产量非常稀少。根据研究机构测算，中国天然牛黄的年产量大约为多千克，而实际需求量超过千克。结果就是，中国每年牛黄的出产量远不能满足传统中成药生产的需求量，因此长期处于供需关系紧张状态，价格不断走高。
公开价格走势数据显示，年天然牛黄价格从11万元/公斤上涨到18万元/公斤，年价格上涨到20万元/公斤，年天然牛黄25万元/公斤，年行情小幅回落到23万元/公斤，之后几年消耗库存，年牛黄再次快速上涨到33万元/公斤，年9月后行情上涨到50万元/公斤，进入年牛黄货源紧缺，价格疯涨到万元/公斤。
在此之后，天然牛黄价格稳居万元/公斤，未见下降。
对于政策再度放开天然牛黄进口，中银证券认为，进口试点政策的实施有望打破供不应求的局面，对价格产生一定的下行压力，通过外部引入供应源来增加市场供给，缓解国内市场的供需关系失衡局面。此举有望对市场价格产生调控作用，帮助药企缓解成本压力，促进市场平稳健康发展。
据中药材天地网数据显示，从全球牛黄数据看，牛形成概率在1‰-2‰，目前全球天然牛黄年产量约公斤，中国天然牛黄产量约-公斤。从分布上来看，天然牛黄年产量最大的地区是巴西，占全球产量的接近四成。与此同时，阿根廷、智利、乌拉圭、墨西哥、澳大利亚、南非以及北美、中亚等国家和地区也有不少天然牛黄。
浙商证券认为，年3月-11月国内天然牛黄价格1年内上涨83万元/公斤是非理性的，牛黄进口使用试点有助于引导国内天然牛黄价格回归合理水平。中信建投认为，整体来看，天然牛黄开放进口试点有望缓解牛黄市场供应短缺现象，保障相关药品的稳定生产和供应，同时缓解下游相关生产企业的成本压力，预计正式文件有望年内落地。
品牌中药受益明显
天然牛黄是片仔癀、同仁堂两家品牌药企的重要原材料。
片仔癀年营业收入和毛利额分别为.58亿元、47.03亿元，其中肝病用药营收和毛利额分别为44.63亿元、35.16亿元，占全部营收和毛利额的比例分别为44.37%、74.76%。而肝病用药又以片仔癀产品为最核心营收和利润来源，该产品主要用于用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎等各种炎症。
片仔癀产品的主要原材料包括麝香、牛黄、蛇胆和三七，根据西南证券研报，天然麝香和牛黄是片仔癀的两大核心原料成本，两者所占原材料成本的比重达到90%。根据片仔癀在
